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基本建设覆盖第一季度地方国债或发行万亿元。

浏览次数:    时间:2019-01-11
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经全国人民代表大会授权,在地方债务1.39万亿元之前,国务院要求在9月底前完成基本问题。
专家认为,今年地方债务将起到稳定投资、促进消费、促进交通、水利等方面弥补不足的作用。考虑到全年地方债券发行规模,第一季度地方债券供应量可能达到1万亿元。
东北证券固定收益分析师刘振汉在接受“证券日报”记者采访时表示,尽快发行1.39万亿元地方债券的原因是,从目前的经济形势来看,PMI已经跌破了繁荣与需求的分界线。经济增长的下行压力越来越大,基础设施投资与金融密切相关。
然而,随着大门的打开、大门的关闭和对影子银行的打击,地方政府城市对基础设施投融资的支持也逐渐减弱。
刘振汉说,从过去的债券发行历史来看,由于两会尚未审批债券发行配额,第一季度地方债券发行量相对较小,发行高峰仅在第二季度和第三季度。2017年第一季度的发行量占全年发行量的10.9%。2018年第一季度的发行量占全年发行量的5.4%。
国务院要求尽快发行债券的主要目的是希望债券发行基金尽快发挥作用,稳定投资,促进消费。
如果金融研究所研究员李昌,告诉“证券日报”记者,部分新的债务限额是提前发行的,完成发行的时间提前了,以便于地方政府提前启动债券发行工作。有效地避免了上半期出现的节奏问题。
与此同时,在经济下行压力很大的背景下,地方政府资金相对紧张,要求尽快发行地方债务,以加快地方政府的支出,确保基础设施等重点项目的资金提前到位。
今年1月9日召开的国务院常务会议要求更好地发挥专项债务在当前稳定投资、促进消费中的重要作用。
专项债务筹集的资金应当作为在建项目的优先事项,用于防止在建项目的进行,支持重大项目的规划,解决政府拖欠的项目。
交通、水利、生态环境保护等重大工程,要在有建设条件的地方开展,并尽快形成实物工程量。李认为,专项债务是基础设施投资的重要资金来源。
在2018年8月至9月大规模发行当地特别债券之后,基础设施投资于同年10月反弹。
2019年,在经济下行压力加大的情况下,强调了对依赖基础设施投资的经济的需求,及早发行地方债务有助于加快第一季度至第二季度的复苏。
同时,考虑到当前社会融资水平上的特殊债务统计,未来发行的速度也将推动上半年社会金融的增长,社会金融复苏的转折点可能会提前。
刘振汉认为,现行财政政策长期发展,发行速度加快也是因为政府希望提高政策执行效率,尽快缩短经济政策运行的滞后时间,看到经济的稳定。
此外,目前,无风险利率继续下降,并已处于历史低点.要求在九月底预先发行1.39万亿元的地方债券。也希望在目前利率较低的阶段,尽可能多地发行地方债券。降低政府融资成本的意图。李昌预计,2019年全年地方债券发行规模将在4.3万亿元左右。

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